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美股美债的历史关联显示美股更高还在后面

2019/08/23 来源:河西信息港

导读

美股美债的历史关联显示――美股更高还在后面LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick接受美国媒体CNBC采访时表示

美股美债的历史关联显示――美股更高还在后面

LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick接受美国媒体CNBC采访时表示,从历史数据看,美债与美股的关联性显示,10年期美债收益率上涨或意味着美股将会继续走高。

Detrick指出,LPL Financial数据显示,从1960年代至今,在10年期美债收益率上涨的23个期间内,80%的情况下,标普500也随之上涨。而近期两者的正关联性为百分之百。从1996年至今,10年期美债收益率上涨的11个时期(平均时长6个月,中位数时长5个月;平均涨幅1.5%,涨幅中位数1.3%),标普500每次都随之走高 (平均涨幅为9.5%,涨幅中位数为5.4%)。

此外,两年前的今天,10年期美债收益率触及多年低位至1.36%,为几十年来,目前10年期美债收益率已经较当时翻倍,接近3%。标普500在此期间内也上涨了34%。

Detrick表示,上一次美债收益率上涨,收益率曲线扁平化出现在90年代中期。他认为,就像当时那样,目前美债收益率曲线不会很快出现倒挂,反而有可能处于扁平状态一两年,同时,美国经济与美股将持续增长。

华尔街见闻此前文章提到,美债收益率曲线近年来持续平坦化,目前距离倒挂已经不太遥远。圣路易斯联储数据显示,截至7月17日,10年期美债与2年期美债利差缩小至24个基点,为11年来水平。

在大量分析师眼里,美债收益率曲线倒挂是美国经济要出现衰退的重要信号。历史上,当十年美债收益率与两年美债收益率之差靠近零

,收益率曲线倒挂后,美国经济就很可能进入衰退期。所以当短期美债的收益上升超过长期美债收益(倒挂)时,这被视为经济将进入衰退期的标志。

但近期也有不少业内人士表示,收益率曲线倒挂并不一定意味着经济衰退的到来。前美联储主席伯南克认为,如今在监管政策改变以及量化宽松政策实施后,这个指标已经被扭曲,失去了信号意义。

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