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建材:关注结构性机会 荐5股

2019/12/05 来源:河西信息港

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建材:关注结构性机会 荐5股 2014-08-26 类别: 机构: 研究员:[摘要]水泥行业:8月18日至8月22日,全国水泥平均价

建材:关注结构性机会 荐5股 2014-08-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

水泥行业:8月18日至8月22日,全国水泥平均价格环比下跌1元/吨,跌幅0.21%,中南地区上涨2元/吨(广州+10),西南地区下跌8元/吨(贵阳- 0),其他区价格环比持平;8月18日至8月22日,全国水泥平均库存环比下跌0. 0%,华北地区下跌0. 8%(北京-5%),中南地区下跌1%(广州-5%,崇左-5%,云浮-5%),西南地区下跌1%(绵阳-5%),其他地区无变化;8月18日至8月22日,秦皇岛中转地煤炭价格环比上涨(山西优混+2,大同混煤+6,山西大混+2),东北地区环比下跌5元/吨,西南地区较上周下跌5元/吨,华北地区环比上涨1元/吨,其他各地区煤炭价格环比持平。

玻璃行业:8月18日至8月22日,全国均价+1.50元/重箱,主要城市涨跌幅[0.45,2.10]元/重箱,其中成都+0.45元/重箱,沈阳+1.00元/重箱,广州+1. 5元/重箱,上海+1.80元/重箱,北京+2.10元/重箱;8月22日存货 227万重箱,环比减少15万重箱,同比上年增加18.77%,环比下降0.29个百分点;8月22日总产线 0条,同比增加25条,环比增加一条;沙河安全四线500吨冷修,河南奔月400吨冷修,江门信义600吨冷修,四川武俊一线600吨点火。

其他建材:工业萘、美废、PVC、MDI价格下跌,软泡聚醚价格上涨。

维持行业“持有”评级水泥价格小幅上涨,淡季即将结束,旺季马上来临,华东华南区域水泥价格正在筑底,并准备4季度的旺季涨价。预期剩下的4个月(9-12月份),一方面需求将步入旺季,经过1-8月份价格持续下跌且已处于较低位臵,在年内旺季来临之际,企业乘势涨价的诉求强烈,另一方面,抛开淡旺季因素,在地产投资回暖之前,预计行业整体需求将维持较弱的态势;综合来看,9-12月水泥价格会上涨,但是涨幅弹性可能不大。不过目前有一点确定的是,无论今年涨价幅度多大,下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平,企业盈利增速将呈回落趋势;结合基本面因素,考虑到股价已有一定涨幅,我们仍维持行业整体“持有”评级,建议关注基本面在底部的金隅股份和冀东水泥。

其他建材,我们认为有结构性机会;预期今年下半年到明年上半年,我们建议重点关注个股标的:长海股份(玻纤行业景气度回升+重组整合+新产品放量)、方兴科技(新产品放量带来业绩拐点+混合所有制改革先锋+快速扩张期)、东方雨虹(快速扩张市占率提升+原材料价格下降)。

风险提示宏观经济继续下行,新投产能超预期。

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